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大嘴捕鱼 “东旭系”暴雷 一场价值400亿的财务游玩

正文:

  东旭光电的违约犹如早有迹象。

  10月31日,有投资者在互动易上挑问公司:货币资金约180亿,短期借款约100亿。能够注释一下有钱还借钱的道理么?而公司的回答不痛不痒,称是为了安排坦然的营运资金。不过,有详细人士发现,除去片面受限资金无法挪用外,东旭光电的片面现金,犹如被归集到了东旭集团财务有限公司(下简称“东旭财务”)。

  根据原料,东旭光电在2016年度发走的第一期中期票据共有两个品栽,16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”,这次主要涉及的“16东旭光电MTN001A”债券违约金额共计18.7亿元。

  东旭集团在资本市场转变点,或首于2009年对宝石A的收购。2011年东旭集团成为宝石集团的控股股东,并间接限制了上市公司宝石A,也就是后来的东旭光电。此后,东旭集团又收购了宝安地产、嘉麟杰两家上市公司,几乎十足复制了东旭光电的资本运作路径——现金收购、定添融资。

  所以,从2004年李兆廷做出了向平板表现产业发展的宏大战略决策,到2010年,东旭集团实现了玻璃基板真实国产化,在郑州旭飞建成国内第一条拥有十足自立知识产权的第5代液晶玻璃基板生产线,实现了玻璃基板真实国产化。

  但令人疑心的是,8年间的368亿添资款从何而来?

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  集团公司拙劣的资本运作手法

  根据东旭光电股东大会授权,上市公司能够将45%的货币资金存入东旭财务公司。东旭光电2018年财报表现大嘴捕鱼,上市公司以前存放于东旭财务公司的存款高达81.2亿元。此类财务公司清淡用作集团系统内公司与上市公司间资金去来的渠道,比如东旭光电将闲置资金存入其中,而集团可申请对上市公司的资金调用。

  白马股的暴雷毫无征兆?并不尽然。东旭光电(维权)近年大量成立财务公司,投资金融公司并在系统内产生大量有关存款。东旭光电的暴雷,也许能从其财务公司的存款安排上略窥一斑。

  “东旭系”暴雷,一场价值400亿的财务游玩

  鉴于东旭在不到9年时间从资产十多亿元的“幼公司”,已然成为一个资产2000多亿元的“庞大无比”,成为集光电表现、新能源、地产、金融等为一体的大型多元产业投资集团,财务公司也许只是东旭系多多”先进“财技之一。

  赵云帆 

  “祸首”东旭财务公司?

  2019年半年报表现,截至6月末,东旭集团总资产2071.30亿元,净资产780.07亿元。光是账面上的货币资金就有564.32亿元;总债务1291.23亿元,资产欠债率62.34%。

  企业预警通表现,在东旭光电投资有限公司以前的融资图谱中,其用的比较多的融资手法是债券融资(境内17只存量债,境外2只)、股权质押融资(204次)、租赁融资(74)次,答收账款融资(83次)。而这也导致了东旭集团的高欠债。

义务编辑:陈志杰

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  实际上,由东旭集团和东旭光电共同竖立的东旭财务公司或是上市公司手握183亿元货币资金却无法填补18.7亿的债务窟窿的关键所在。控股股东东旭集团仅用了8年时间,就将公司净资产从4.26亿元膨胀到458.62亿元,成为集光电表现、新能源、金融、地产等为一体的大型多元产业投资集团。这其中,财技的关键何在?

  (来源:2018年财报)

  经由过程竖立财务公司集团母公司可借由子公司的资金来发展赞成其他的业务,而弊病在于,原由东旭财务在东旭集团相符并报外周围内不消要列示有关交易,这笔所谓东旭光电的“现金”,实则无法经由过程母公司追踪其投资倾向和回款情况。

  在东旭集团的强盛过程中,离不开其拙劣的资本运作手法,而这背后又不得不挑实控人李兆廷。

  来源:环球老虎财经app

  紧随“暴雷”而来的是“接盘侠”。11月19日,东旭集团公告称,东旭集团控股股东东旭光电投资有限公司拟向石家庄市国有资产管理委员会转让其持有的东旭集团51.46%的股权。有有趣的是,东旭光电的前身为“宝石A”,后者的前控股股东宝石集团就是由石家庄国资以前亲手交给李兆廷的“礼物”。

  数据表现,东旭集团现在在存续期的债券有15只、相符计债券余额196.39亿元,其中一年以内到期的债券余额超过89亿元。另外,2014年,华融信托和东旭集团成立了并购投资基金荟萃资金信托计划,首期召募9亿元,共召募7期,此或是东旭集团添资的主要来源之一。

  11月18日,在债券“17东旭01”展现37%的“离奇”暴跌之后,上清所于隔夜间间发布公告:未收到东旭光电发走的中期票据付休兑付资金。简而言之,“白马股”东旭光电展现清偿券兑付内心性技术性违约,现在年第一个“雷”,花落东旭集团的“中国最受迎接上市公司董事长”李兆廷。

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  截至2019年6月30日,东旭光电、东旭蓝天两家上市公司吐露的存入资金余额总共114.97亿元,这其中,东旭光电存入87.78亿元,东旭蓝天存入27.19亿元。如根据上述描述计算,东旭光电光在东旭财务沉淀的资金就高达107.78亿。

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  (来源:东旭光电2018年财报)

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  而同子公司东旭光电同样令人疑心的走径是,东旭集团在账面货币资金高达368亿的情况下,为什么还要承担658亿有休欠债带来的20亿财务费用?而其大无数债券融资利率都在7%以上,情愿偿付较高的利率也要融资在某栽水平上表清新其资金压力。

  1997年李兆廷下海淘金,创业初期,他的幼公司主要为电子显像管(CRT)玻璃外壳生产企业挑供装备。到了2004年,东旭已经成为国内最大的CRT装备制造商,市场占领率超过50%。原形上,2003年,李兆廷已认识到整个产业的风向正在发生转变,美日韩等在表现器周围处于前线的国家正逐渐从传统的CRT彩电转向平板电视的研发。

  有有趣的是,对西藏租赁和衡水银走两家绝对控股金融机构,东旭集团均采取不并外的做法,令人感到生疑。

  东旭光电统统发走了4只债券,而一年内面临走权(回售)的就有3只,相符计48.56亿元。令人疑心的是,9月末东旭光电账上还有183亿元货币资金,却为何无法兑付18.7亿元的债券回售?暂时间,关于东旭光电将成为“康得新第二的”的说法甚嚣尘上。莫不是大存大贷的财务造伪经典套路再次上演?

  2016年11月,东旭集团与东旭光电别离出资6亿元和4亿元共同竖立东旭财务。2017年,东旭财务公司添资至注册资本50亿元,两方股东等比例增补出资份额,东旭光电的出资为20亿。

  根据东旭集团吐露的债券召募表明书,2011年以来,东旭集团共进走了10次添资,注册资本从300万元,添资至368亿。而添资主要来源于东旭光电投资(无实体经业务务)、李青(李兆廷夫人)、北京东旭投资管理有限公司(李兆廷和李文廷持股)、李文廷(李兆廷妹妹)。但李兆廷及有关主体如何筹集而来吾们不得而知。

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  现在,“东旭系”除拥有东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰三家上市公司之外,东旭集团照样西藏金融租赁、金鹰基金,衡水银走等多家金融机构的绝对控股股东。而东旭系大量购入金融机构股本,也是近三年以来的“常态”。

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我们都知道,肝癌的形成有三步“肝炎-肝硬化-肝癌”,由此可见,肝硬化是肝癌的最后一道防线。有数据显示,肝硬化患者转化成肝癌的比例为10%,所以及时治疗肝硬化,阻止它恶化,是远离肝癌的重要手段。

北方人一年四季都喜欢吃饺子,尤其是天气变冷以后,很多人隔三差五就要吃一次。比如白菜、萝卜、南瓜等。

posted @ 19-11-21 09:59  作者:admin  阅读量:

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